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00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Easy Libours, la chaîne qui t'aide à investir.
00:10Aujourd'hui, je te retrouve pour l'analyse expresse de la société AXA, ticker CS.
00:15AXA est tout simplement le premier groupe d'assurance européen et il est parmi les
00:19tout premiers au monde.
00:21Il fournit des services d'assurance et de gestion d'actifs dans le monde entier.
00:25La société propose une gamme de produits d'assurance, d'épargne, sur les dommages
00:30et sur la santé.
00:31Ce groupe français est implanté sur les 5 continents.
00:34C'est un groupe international qui réalise 36% de son chiffre d'affaires en Europe,
00:3924% en France, 21% aux Etats-Unis, 13% en Asie, Afrique, Moyen-Orient et Amérique Latine
00:46et 6% dans les autres pays du monde.
00:49Ses activités s'organisent autour de 4 grands pôles qui sont l'assurance dommage avec
00:5351,6% de son chiffre d'affaires, l'assurance vie avec 46,8%, la gestion d'actifs avec
01:001,5% et les autres activités avec 0,1% de son CA.
01:05En quelques chiffres, le groupe AXA c'est quoi ? C'est un groupe présent dans 51 pays
01:10et qui sert 94 millions de clients dans le monde.
01:14Plus d'un tiers de son activité est en Europe et il emploie environ 147 000 collaborateurs.
01:19Son chiffre d'affaires s'est élevé à 108 milliards d'euros en 2024.
01:24Côté actionnariat, le groupe AXA appartient principalement au Mutuel AXA France Assurance
01:29avec 16,04% des parts de l'entreprise, suivi des agents et des employés avec 4,45% du
01:36capital.
01:37A noter que son capital est constitué de près de 73% de flottants et plus de 21% d'institutionnels.
01:45AXA est dirigé par Thomas Buberle, un franco-suisse-allemand devenu directeur général du groupe en 2016.
01:51Les dates clés de l'entreprise sont 1816, la fondation de la Mutuel de l'assurance contre
01:57l'incendie, 1985 l'adoption du nom AXA, 1996 l'acquisition de l'assureur américain The
02:05Equitable, 2006 l'acquisition de Winterthur et 2018 l'acquisition de XL Group.
02:11Ses principaux concurrents sont l'allemand Allianz, le suisse Zurich Assurance et l'italien
02:17Generali.
02:18Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société, voici tout
02:22d'abord son cours de bourse lors de ses 5 dernières années.
02:25Depuis 2016, le groupe est en pleine transformation sous la baguette de son PDG dont les méthodes
02:31ont parfois fait grincer des dents.
02:33Mais 8 ans plus tard, AXA se porte très bien grâce à des activités recentrées autour
02:38de l'assurance d'hommage plus lucratif.
02:40Ses différentes acquisitions l'ont renforcé et sa récente session sur son activité gestion
02:46d'actifs gonfle un peu plus ses finances.
02:49Dans ces conditions, le titre a gagné 14% lors de la dernière année et offre un gain
02:53de 9% lors de ses 6 derniers mois.
02:55Son résultat d'exploitation repart à la hausse, après une année 2023 un peu terne,
03:01il est en progression en 2024 et prometteur pour les prochains exercices.
03:06Son chiffre d'affaires suit le même parcours et connaît une très belle ascension lors
03:10de l'exercice 2024 avec une augmentation de plus de 29% par rapport à 2023.
03:16Sa rentabilité via son retour sur capitaux propres est de nouveau en hausse en 2024 et
03:21dépasse les 15,5% ce qui est plutôt bon.
03:23AXA affiche un endettement en nette baisse, il est divisé par 2 par rapport à l'année
03:28précédente et parfaitement gérable.
03:31Son free cash flow est assez stable au fil du temps, il est très confortable et permet
03:35au groupe d'envisager sereinement de nouvelles acquisitions.
03:38Son bénéfice net par action continue de progresser lentement mais sûrement, il est en hausse
03:43pour 2024.
03:44Sa marge nette est en baisse pour 2024, elle approche les 7,2% ce qui reste très correcte.
03:51Sa marge d'exploitation est aussi en légère baisse, elle atterrit autour des 9,15% ce
03:56qui est assez honorable pour le secteur.
03:59Son PER semble s'envoler à première vue mais reste inférieur à sa moyenne des 10
04:04dernières années et bien inférieur à celui du secteur.
04:07Concernant sa droite de régression, nous observons que le titre évolue au-dessus de
04:11sa valeur théorique à environ un écart-type.
04:14En comparant son cours à son indice de référence, l'on constate que le titre surperforme très
04:20largement l'indice depuis maintenant 2 ans.
04:22Le groupe offre une très bonne redistribution à ses actionnaires, son payot ratio s'est
04:27élevé à environ 55% en 2024.
04:30AXA délivre un dividende fiable mais variable à ses actionnaires.
04:34Avec un bon rendement de 5,7% au cours actuel, le groupe a reversé 2,15 euros par action
04:41en 2024.
04:42Le groupe est habitué au programme de rachat d'actions, il en réalise fréquemment et
04:47s'apprête à en lancer un de 1,2 milliard d'euros.
04:51AXA publie des résultats pas toujours conformes aux attentes des analystes et des investisseurs,
04:56ce fut d'ailleurs le cas en 2022 et 2023.
04:58La société est très bien suivie par les analystes qui sont très partagés sur le
05:02titre.
05:03L'objectif de cours moyen est fixé à 40,8 euros et celui de cours haut à 47,80 euros,
05:09ce qui me paraît totalement possible à moyen terme.
05:11Synthétisons tout cela, AXA affiche de solides fondamentaux et un bon mix de croissance,
05:17de rentabilité et d'endettement.
05:19De plus, elle semble faiblement valorisée.
05:22En revanche, les perspectives de croissance de son chiffre d'affaires restent limitées.
05:26Passons maintenant aux atouts de cette société du secteur de la finance.
05:31AXA est un acteur mondial de l'assurance.
05:33Sa croissance repose essentiellement sur des acquisitions stratégiques d'entreprises.
05:38Ses activités sont assez bien diversifiées.
05:41AXA développe également des produits techniques qui offrent des marges plus intéressantes.
05:45Le groupe couvre de façon optimale tous les segments du secteur de l'assurance.
05:50Son ratio de solvabilité 2 est élevé et reflète une solide position financière.
05:55La société a une belle capacité à générer des revenus stables malgré les défis économiques.
06:01Le groupe bénéficie d'une forte reconnaissance à l'échelle mondiale.
06:05Et enfin, la revente pour 5,4 milliards d'euros de ses activités gestion d'actifs à BNP Paribas
06:11est une très belle opération.
06:13Côté faiblesse du groupe, elles sont à prendre en compte.
06:16Ses activités sont fortement sensibles aux aléas des marchés financiers.
06:20Sa rentabilité sur les produits d'épargne est un peu faible.
06:23Les réglementations sont de plus en plus strictes et freinent son développement.
06:27Son secteur est sensible aux événements tels que les attentats ou les catastrophes climatiques.
06:32La répétition justement de ces catastrophes climatiques rogne sa rentabilité.
06:37AXA est en concurrence également avec de nombreux géants de l'assurance.
06:42L'entreprise a de grosses pressions sur ses marges dans certains segments d'activités.
06:48Le groupe a des défis à relever concernant l'intégration des acquisitions passées.
06:52Et enfin, AXA est exposé aux risques liés au taux d'intérêt bas
06:56qui affectent les rendements de ses investissements.
06:59Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ?
07:01AXA est un des leaders mondiaux du secteur des assurances qui croit par acquisitions.
07:06Ses finances sont robustes et le groupe réduit son exposition à certains risques.
07:10Le groupe continue de privilégier les segments les plus porteurs
07:14et recentre encore ses activités.
07:16Côté investissement, personnellement j'ai investi dans AXA que je garde en fond de portefeuille.
07:21Sa politique actionnariale est avantageuse et le titre offre encore un peu de potentiel.
07:26Un retour sous les 33,50€ puis les 24€ si très très grosse correction
07:32serait bien pour espérer aller chercher les 44€.
07:35Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti
07:39et n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente.
07:42Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux.
07:47Je te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses
07:50et n'oublie pas en attendant qu'investir c'est préparer ton avenir.