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00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Easy Libours, la chaîne qui t'aide à investir, aujourd'hui
00:10je te retrouve pour l'analyse expresse de la société L'Oréal, ticker OR, L'Oréal
00:15est le leader mondial des cosmétiques, L'Oréal fabrique et commercialise des produits cosmétiques
00:20pour femmes et hommes dans le monde entier, grâce à un très beau portefeuille de marques,
00:25il propose ses produits entre autres sous les marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline
00:29New York, La Roche Posée ou encore Lancôme, c'est un groupe international qui réalise
00:3431,6% de son chiffre d'affaires en Europe, 25,9% en Asie du Nord, 27% en Amérique du
00:41Nord, 8,4% en Asie Pacifique Moyen-Orient Afrique et 7,1% en Amérique Latine, ses activités
00:48s'organisent autour de 4 thématiques qui sont les produits cosmétiques grand public
00:53avec 36,9% de ses ventes, les produits cosmétiques de luxe avec 36,2%, les produits cosmétiques
01:00actives avec 15,6% et les produits professionnels avec 11,3% de ses revenus, son chiffre d'affaires
01:07par type de produit est le suivant, les produits de soins de la peau avec 39,9%, les produits
01:13de maquillage avec 19,7%, les produits de soins capillaires avec 15,4%, les parfums
01:19avec 12,6%, les produits de coloration avec 8,3% et les autres produits avec 4,1% de
01:27son CA.
01:28En quelques chiffres, le groupe L'Oréal sait quoi, c'est un groupe présent dans
01:31150 pays avec plus de 37 sites de production mais aussi un portefeuille composé de 37
01:37marques et de plus de 480 brevets actifs, L'Oréal emploie plus de 90 000 collaborateurs
01:43et son chiffre d'affaires s'est élevé à 43,4 milliards d'euros en 2024.
01:48Côté actionnariat, le capital de L'Oréal est principalement aux mains de la famille
01:52fondatrice Bettencourt-Meyers avec plus de 34% des parts du groupe puis de la multinationale
01:58Suisse Nestlé avec plus de 20% du capital.
02:01A noter que son capital est constitué de 43% de flottants, d'environ 35% de personnes
02:06physiques, 20% de Nestlé et 2% d'institutionnels.
02:10L'Oréal est dirigé par Nicolas Hieronymus qui en est le directeur général depuis 2021
02:16et qui succède à Jean-Paul Agon.
02:18Les 5 dates clés de l'entreprise sont 1909, la création de L'Oréal par Eugène Schuller,
02:231963 son introduction en bourse, 1973 l'acquisition de Garnier, 2006 l'acquisition de The Body
02:31Shop et 2021 le changement de direction et l'accélération de la stratégie d'innovation.
02:36Ses principaux concurrents sont les américains Estée Lauder et Procter & Gamble puis le
02:41japonais Shiseido.
02:43Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société.
02:46Voici tout d'abord son cours de bourse lors de ses 5 dernières années.
02:50Ce célèbre groupe de cosmétiques connut un magnifique engouement ces dernières années
02:54porté par l'envie insatiable des consommateurs chinois et américains d'acquérir des produits
02:59de luxe.
03:00Mais l'inflation qui débuta en 2022 et les problèmes économiques qu'a connus la Chine
03:05par la suite ont entamé la confiance des consommateurs qui se sont petit à petit détourné
03:10de ces produits.
03:11Cela s'est ressenti sur ses ventes mais aussi sur son cours de bourse puisque le titre a
03:15perdu 21,5% lors de la dernière année et 10,6% lors de ses 6 derniers mois.
03:21Son résultat d'exploitation est néanmoins en hausse en 2024 et ne cesse de progresser
03:26au fil des années.
03:27Son chiffre d'affaires est lui aussi en hausse en 2024 et poursuit une très belle
03:31progression entamée en 2020.
03:33Sa rentabilité via son retour sur capitaux propres même en baisse en 2024 n'en demeure
03:38pas moins alléchante avec ses 20,6%.
03:41L'Oréal affiche un endettement relativement stable et parfaitement gérable.
03:45Il devrait même prochainement se combler avec le produit de la vente de sa participation
03:50dans Sanofi.
03:51Son free cash flow est lui aussi très intéressant et confortable avec ses 6,65 milliards d'euros
03:57en 2024.
03:58Son bénéfice net par action continue de s'apprécier au fil du temps, il est en hausse
04:02en 2024.
04:04Sa marge nette est en très légère baisse et voisine des 14,75% en 2024.
04:09Sa marge d'exploitation est quant à elle en hausse constante et affiche 20% en 2024.
04:14Son PER est inférieur à sa moyenne de ces 10 dernières années.
04:18Au prix actuel, le titre semble correctement valorisé.
04:21Concernant sa droite de régression, nous observons que le titre évolue en dessous
04:25de sa valeur théorique à plus d'un écart type.
04:28En comparant son cours à l'indice Lyxor UCITS 440, l'on constate que le titre sous-performe
04:34actuellement l'indice depuis quelques mois.
04:35Le groupe offre une bonne redistribution à ses actionnaires.
04:38Son payot ratio s'est élevé à environ 59% en 2024.
04:42L'Oréal délivre un dividende fiable et croissant à ses actionnaires.
04:45Avec un rendement de 2,03% au cours actuel, le groupe a reversé 7 euros par action en
04:522024.
04:53Le groupe réalise des programmes de rachat d'actions quasiment chaque année.
04:56Ses résultats sont jugés globalement non conformes et n'ont pas convaincu les investisseurs
05:01et les analystes qui restent assez exigeants avec cette valeur.
05:04L'Oréal évolue dans un secteur très concurrentiel et se doit donc d'être innovant en investissant
05:09énormément en recherche et développement pour rester compétitif.
05:13La société est très suivie par les analystes qui sont à conserver sur le titre.
05:17L'objectif de cours moyen est fixé à 385 euros et celui de cours haut à 454 euros,
05:23ce qui me paraît jouable à moyen terme.
05:25Synthétisons tout cela, malgré un contexte international peu favorable au groupe, la
05:31santé financière de la société est plutôt solide et sa profitabilité reste élevée.
05:35Toutefois, le ralentissement survenu sur ces deux principaux marchés freine sa croissance.
05:40Passons maintenant aux atouts de cette société du secteur de la consommation.
05:45L'Oréal est tout simplement le leader mondial du secteur cosmétique avec une position dominante.
05:50L'entreprise possède un beau portefeuille diversifié de marques couvrant tous les
05:54segments du mass market au luxe.
05:56Le groupe bénéficie d'une présence géographique équilibrée avec une forte implantation en
06:01Europe, aux Etats-Unis et en Asie.
06:03Il investit plus d'un milliard d'euros chaque année en recherche et développement, notamment
06:08pour l'innovation en soins de la peau.
06:10L'Oréal connaît une belle croissance de l'e-commerce avec une progression constante
06:14sur les canaux digitaux.
06:16L'entreprise lance régulièrement de nouveaux produits et s'adapte rapidement aux tendances
06:20du marché.
06:21La vente récente de ses parts dans Sanofi devrait lui rapporter 3 milliards d'euros
06:25de cash.
06:26Son modèle économique est axé sur la croissance, le marketing et l'innovation.
06:30Et enfin, la société affiche une bonne résilience financière avec un bilan solide et un free
06:35cash flow élevé.
06:36Côté faiblesse du groupe, elles sont nombreuses.
06:38L'Oréal est fortement dépendant du marché asiatique dont la Chine qui est soumise à
06:42des ralentissements conjoncturels.
06:44Il y a des pressions inflationnistes sur ses coûts avec la hausse des matières premières
06:48et des emballages.
06:49La concurrence est intense dans le secteur avec même des nouveaux arrivants comme la
06:54mode de la K-beauty en Asie.
06:56Le groupe doit réaliser des investissements massifs en recherche et développement pour
07:00maintenir son leadership, ce qui impacte ses marges.
07:03Il est sensible à la conjoncture économique avec une réduction des dépenses sur les produits
07:07de luxe.
07:08On observe une baisse significative de ses parts de marché en France et en Europe, mais
07:13également un ralentissement de certains pôles, comme les soins de la peau.
07:16L'Oréal possède une multitude de marques et de marchés, rendant la gestion stratégique
07:21plus complexe.
07:22Et enfin, le groupe a une exposition importante aux fluctuations des devises, notamment celles
07:26du yuan et du dollar.
07:28Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ? L'Oréal est le leader mondial
07:32incontesté des cosmétiques, c'est un groupe innovant et résilient.
07:35Son bilan financier et sa profitabilité résistent bien aux ralentissements enregistrés en
07:40Chine et aux Etats-Unis.
07:41Malgré une conjoncture économique actuelle qui lui est défavorable, ses activités continuent
07:46de progresser.
07:47Côté investissement, personnellement j'ai du l'Oréal en portefeuille, que l'on force
07:51à chaque opportunité.
07:52Sur la base du cours actuel, le niveau de valorisation est plutôt correct et le dividende
07:56croissant.
07:57Un retour sous les 320 puis les 300 euros serait bien pour envisager les 415 puis les
08:03460 euros.
08:04Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas
08:08un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente.
08:10Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près
08:14ses fondamentaux.
08:15Je te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas
08:19en attendant qu'investir, c'est préparer ton avenir.