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00:00– Il y a eu une espèce d'évolution, Sarah, je ne sais pas si vous voulez répondre là-dessus,
00:03depuis ces deux dernières années, on avait vu des CPI qui étaient autrefois très thématisés,
00:07sur des classes d'actifs en particulier, et puis là on a l'impression que c'est plutôt
00:11les CPI diversifiés qui peuvent investir un petit peu sur différentes classes d'actifs
00:16qui performent le plus. Est-ce que vous avez vu cette évolution sur le marché ?
00:19– Alors concrètement sur le marché en tant que tel, je n'ai pas les données sur les chiffres
00:25en tant que tel, mais clairement ce qu'on a pu constater globalement,
00:29c'est qu'il y a eu, de part l'évolution à la fois de l'accès aux prêts qui a touché
00:35tout le secteur des CPI, et avec les suites du Covid, le développement du télétravail,
00:42et notamment le développement aussi des achats en ligne du e-commerce,
00:47ça a aussi impacté le secteur et donc a pu se répercuter sur un certain type de CPI.
00:53Globalement vous avez les CPI de bureaux qui ont été évoquées à l'instant,
00:59et qui sont en général considérées comme plus sûres dans la mesure où,
01:06pendant longtemps c'était effectivement le cas, mais quand le contexte économique
01:09et quand l'économie tertiaire est plus en difficulté, ça peut effectivement poser problème.
01:14Après le résidentiel qui offre des rendements plus faibles,
01:18et généralement plus stables, mais il y a une prise de risque qui est toujours liée au SCPI,
01:24liée notamment à la question des loyers, est-ce qu'il va y avoir vacances,
01:31ou est-ce qu'il va y avoir non-paiement des loyers, donc qui peut engendrer effectivement
01:37avoir un effet sur le rendement attendu pour le détenteur de part de SCPI.
01:43Comment on fait pour choisir ? Parce que vous nous dites, nous on fait plutôt ceci, cela.
01:48Comment est-ce qu'on détermine aujourd'hui, comment on va fabriquer une SCPI,
01:52comment on va calculer un peu la PERF, comment on fait, alors peut-être pas la recette d'Iroko,
01:57parce que j'imagine que ça c'est bien gardé au fond d'un coffre-fort avec 12 000 clés.
02:03Quels sont les indicateurs que vous regardez, comment vous humez un petit peu le secteur ?
02:06Sarah nous a parlé des prêts, il y a énormément de paramètres qui rentrent en jeu, on imagine,
02:14et c'est pas mal pour l'épargnant de savoir un petit peu comment on fabrique le produit qu'Infini
02:18va mettre dans son portefeuille ou dans son contrat d'assurance-vie.
02:23Ça me permet de faire un peu de spéléo au sujet d'Iroko-Zen, puisque quand on a lancé Iroko-Zen,
02:30mine de rien, donc notre SCPI, on était encore dans un moment où les SCPI
02:35avaient toute leur place dans les allocations et avaient une collecte très significative.
02:39Donc on est arrivé dans un environnement très concurrencé par les pure players de l'époque,
02:43qui ont un petit peu disparu ces derniers temps, et donc on s'était dit, nous,
02:46et on était pendant le Covid, puisque c'était en novembre 2020,
02:49on s'était dit qu'effectivement, à contre-courant des SCPI monothématiques,
02:53que ce soit bureau, logistique, commerce, ça avait peut-être du sens de faire ce qu'on applique
03:00très souvent au monde de l'action, la diversification.
03:03Parce que choisir, c'est renoncer, on s'était dit, nous, on va aller sur toutes les thématiques
03:06de l'immobilier professionnel et on va surpondérer et sous-pondérer les secteurs d'activité
03:11en fonction des momentums de marché, parce que tout cela est une matière vivante.
03:15Vous avez par moments, effectivement, des sujets conglomécturels où le télétravail arrive
03:19et donc les bureaux sont en pleine mutation et tout ce qui est, je n'ai pas peur de le dire,
03:23mais tout ce qui est immeubles de bureaux, les grandes tours de 20, 25 000 m2
03:28dans le nord de Paris ou à la Défense ont moins de sens, puisqu'au final,
03:30ce n'est pas ça aujourd'hui la demande placée.
03:32Aujourd'hui, les entreprises veulent être en un seul lieu au plus près du centre-ville
03:36et donc le bureau est en pleine métamorphose.
03:39Et donc, on a, quand on a lancé iRocozen, évidemment, on a fait très peu de bureaux.
03:43On a plutôt fait des commerces qui étaient très résiliants pendant le Covid.
03:48On a fait davantage de logistique parce que le e-commerce avait déjà structurellement
03:51un retard en France et ça tournait à plein.
03:54Exactement. Donc ça, on ne s'en est jamais écarté.
03:57Aujourd'hui, ça fait des émules. Il y a extrêmement peu des CPI qui se lancent
04:00aujourd'hui en monothématique parce qu'encore une fois, quand vous avez une collègue
04:04qui est abondante, autant aller voir tous les pays possibles dès lors que ça répond
04:09à vos critères d'investissement, évidemment, et tous les secteurs d'activité pour faire
04:13le meilleur choix au meilleur moment. Après, il y a d'autres sujets, évidemment,
04:17par rapport à la recette secrète. Il y a aussi l'emploi du cash.
04:20Avant, une SCPI qui avait du cash, il fallait l'investir le plus vite possible.
04:24Alors, c'est toujours le cas puisqu'il faut donner des loyers.
04:26Donc, c'est aussi notre rôle. Néanmoins, les comptes à terme ont repris un peu de couleur.
04:31Donc, il faut être un peu moins feignant qu'on pouvait l'être auparavant,
04:33puisque un euro est un euro. Et donc, nous, en tout cas, on fait attention à ne rien
04:38laisser sur les comptes et faire travailler au maximum l'épargne de nos investisseurs.