[#Reportage] Stratégie d’endettement 2025-2027 : le Gabon mise sur des maturités longues
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00:00Dans sa stratégie d'endettement pour la période 2025-2027, le gouvernement entend stabiliser l'encours de la dette tout en assurant le service régulier de celle-ci.
00:08Le pays veut également se doter de marges de manœuvres supplémentaires en matière d'endettement.
00:13Pour y parvenir, le gouvernement mise sur un recentrage de ses emprunts vers les marchés régionaux, une réduction de sa dépendance aux financements internationaux à court terme.
00:21Cette nouvelle orientation repose une logique de prudence favorisant des emprunts à maturité longue, à taux fixe ou semi-concessionnel afin de réduire les risques de refinancement, de taux d'intérêt et de change.
00:32Le document indexé à la loi de finances 2025 précise que cette stratégie s'accompagnera d'un encadrement rigoureux des conditions de nouveaux engagements.
00:39Les emprunts extérieurs devraient ainsi présenter des caractéristiques plus favorables à la soutenabilité de la dette publique, à savoir maturité longue, taux d'intérêt limité à 5% maximum et un renforcement de la part des prêts libelés en euros pour réduire l'exposition au dollar.
00:53Le portefeuille cible à l'horizon 2027 est clairement défini, 55% de dette extérieure contre 45% de dette intérieure.
00:59Le gouvernement ambitionne également de maintenir la part des dettes arrivant à échéance dans un an en dessous de 10% et de privilégier les taux fixes, qui devraient représenter au moins 75% du portefeuille.
01:11Cette stratégie repose sur la logique d'équilibre, de financement du développement et maîtrise des risques.
01:15Le gouvernement de la transition entend poursuivre les projets d'investissement engagés tout en veillant à ne pas alourdir de manière excessive le poids de la dette sur les générations futures.
01:24Pour cela, les nouvelles dettes seront contractées selon des profils définis.
01:27En effet, les emprunts multilatéraux devront avoir une maturité moyenne d'au moins 18 ans avec 5 ans de différé, tandis que les emprunts multilatéraux devront présenter une maturité d'au moins 15 ans avec 3 ans de grâce.
01:39Quant aux dettes commerciales, elles afficheront une durée de remboursement comprise entre 7 et 10 ans, assortie dans le différé de 2 ans minimum.
01:46En matière de gestion du portefeuille, le Gabon cherche aussi à réduire son exposition au choc exogène.
01:51Le risque de taux d'intérêt à court terme est ainsi plafonné à 25 % et la part des engagements à taux variable sera maintenue à environ un tiers du portefeuille, en cohérence avec la structure actuelle.
02:01Pour limiter le risque de change, la dette libellée en dollars américains ne devra pas dépasser 30 % du total, avec pour objectif de signer deux tiers de nouveaux prêts en euros.
02:10Cette diversification monétaire alliée à la discipline budgétaire vise à améliorer la viabilité à long terme des finances publiques gabonaises.
02:16Si ces ambitions sont louables, sur le papier encore faudrait-il que le gouvernement ait le courage de s'attaquer à un certain nombre d'écueils.
02:22Le premier concerne la transparence dans la gestion de la dette.
02:25En effet, un suivi rigoureux des engagements contractés, notamment commerciaux, reste indispensable pour éviter l'accumulation du passif non maîtrisé.
02:33Le second défi réside dans la capacité du pays à mobiliser ses recettes internes, sans quoi le service de la dette pourrait peser trop lourdement sur le budget de l'État.
02:40En outre, toute dégradation du contexte économique, régional ou international, notamment une hausse des taux d'intérêt mondiaux ou une dépréciation du franc CFA, pourrait compromettre les projections actuelles.