Com o tarifaço de Trump e o risco de recessão global, ativos conservadores voltaram a chamar atenção. O economista e delegado do Conselho Regional de Economia do Estado de São Paulo (Corecon -SP), Adenauer Rockenmeyer analisou os impactos nos juros, no câmbio e nas oportunidades para o Brasil em meio às incertezas internacionais.
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NotíciasTranscrição
00:00E com o tarifácio de Donald Trump e o risco de uma recessão global,
00:04quais são os caminhos mais seguros de investimentos, hein?
00:07É o que a gente vai analisar agora com o Adenauer Hockenmayer,
00:10economista e delegado do Conselho Regional de Economia do Estado de São Paulo.
00:17Oi, Adenauer, bom dia pra você.
00:19Muito obrigada por participar comigo e com a Mária Almeida ao vivo, né, aqui do Agora.
00:24Olha, a gente tem conversado bastante aqui, eu, Mária e outros entrevistados
00:28sobre ativos, por exemplo, como ouro, ativos, né, renda fixa.
00:34De fato, esse é o melhor momento pra investir nessa carteira um pouco mais conservadora
00:40diante desse cenário que a gente tá vivendo, né?
00:43Bom dia, Paula, bom dia, Mariana.
00:46Realmente, vocês podem verificar que ativos de renda fixa eles estão mais vantajosos, né?
00:53Um exemplo são os títulos do governo que com essa taxa de juros
00:57e uma previsão até de alta de taxa de juros, eles estão bem atrativos.
01:01E aí tem esses outros ativos, que são os ativos com ouro, enfim,
01:06ou até a compra de um imóvel, né,
01:09uma possível valorização, seria vantajoso.
01:14Agora, no caso brasileiro, como você citou aí,
01:16a gente tem taxas de juros super altas que acabam, enfim,
01:19sendo um porto seguro bastante seguro e vantajoso, né?
01:24Porque normalmente você ganha em segurança e perde em rentabilidade,
01:27ou aqui você tem essa possibilidade.
01:30Agora, os nossos juros, eles também acompanham um pouquinho,
01:34tem os juros em si aqui pro Brasil,
01:37mas tem um diferencial em relação aos juros internacionais.
01:40E aí, vinha uma expectativa no mundo de você ter alguma queda
01:44nas taxas de juros internacionalmente, inclusive nos Estados Unidos,
01:48pensando aí em alguma ativação maior do crescimento.
01:51Com essas incertezas, está difícil cravar o que vai acontecer.
01:54Hoje, o Banco Central Europeu vai fazer um anúncio de juros,
01:57esperamos que caia, mas o Jerome Powell ontem disse
02:00que não sabe se vai reduzir.
02:02Como que você está vendo esse cenário desse grande,
02:06porque tem um intrincamento aí entre as várias taxas de juros, né?
02:09Como que você vê essa relação externa e como deve ser um pouco,
02:12seguir o patamar dos juros internamente?
02:15É, o que eu tenho percebido é justamente esse panorama de incerteza,
02:22que não se sabe como que o mundo vai se comportar,
02:24inclusive nas questões comerciais.
02:27Então, nós temos essa questão do comportamento também do clã,
02:31que é uma previsão até o final do ano que há um aumento do escândalo
02:37por conta dessas questões.
02:40Mas nós vemos que a tendência aqui no Brasil vai ser de aumento dessa taxa de juros,
02:47inclusive até por questões inflacionárias, né?
02:50Muitos dos alimentos e essa escassez de oferta de alimentos.
02:55Então, os ativos do título do Tesouro, eles estão bem atrativos por conta disso.
03:04E eu acho que esse comportamento vai continuar.
03:09Agora, a incerteza é saber o quanto que isso vai impactar no futuro.
03:17Agora, Adenauer, a gente tem falado bastante aqui também sobre criptomoedas.
03:21Apesar de sabermos que criptomoedas são ativos considerados voláteis também,
03:26tanto quanto Bolsa de Valores,
03:28a gente comentou recentemente sobre stablecoins atreladas ao ouro.
03:32Visto que o ouro é um ativo considerado agora, nesse momento,
03:37ele está sendo um bom ativo, segundo especialistas que a gente também entrevistou.
03:41Nesse caso específico de stablecoins atreladas ao ouro,
03:44também seria um bom investimento ou também tem que ter cautela para o investidor?
03:50Eu sugiro cautela, porque ele, embora esteja atrelado,
03:56ele tem um risco maior, né?
03:58Nesses stablecoins.
04:00É diferentemente do ouro que você sabe que é um ativo milenar,
04:06que as pessoas têm um porto seguro em momentos como este.
04:11A Bolsa de Valores brasileira tem algumas coisas que se falam sobre ela já há algum tempo, né?
04:19Quer dizer, uma Bolsa que opera de maneira mais barata, né?
04:23Que tem, em geral, um número também de ações, de ativos um pouco menores.
04:27Então, é uma Bolsa que se fortaleceu ao longo do tempo,
04:31mas que não tem a agilidade ou o dinamismo que as Bolsas ainda que a gente vê mais fortes internacionalmente.
04:37Nesse novo cenário, que está, enfim, vindo esse cenário de alta volatilidade e mais incerteza,
04:44como que você enxerga as possibilidades de evolução da Bolsa brasileira?
04:47Quer dizer, tem chance de, até por ser um país mais fechado,
04:51que vai ter menos efeitos diretos aí de algumas, relativos, né?
04:55Não que não tenha efeito, mas relativos em termos dessa guerra comercial.
04:59Será que tem uma atratividade maior da Bolsa brasileira também?
05:02Isso pode levar um preço ou não?
05:04A Bolsa que, como ela já não tem grande, não vem no mesmo dinamismo externo,
05:08ela vai sofrer e com as altas taxas de juros também internas,
05:11vai continuar nesse patamar mesmo, sem grandes transformações.
05:14Como é que seria a tua aposta?
05:16Eu sei que apostar agora é difícil,
05:17mas como é que você está vendo aí esse cenário mais geral das Bolsas de Valores aqui internamente?
05:24O que eu vejo é assim, o Brasil está num horizonte histórico,
05:27porque eu acho que a história está sorrindo mais uma vez ao Brasil, né?
05:33Por conta da imposição da tarifa que os Estados Unidos impôs ao Brasil,
05:37que são uma das menores,
05:39talvez possa ter um fluxo de capital positivo aqui no Brasil, né?
05:46Por conta de ser uma plataforma de exportação para os Estados Unidos.
05:51Eu acho que o agronegócio também está bem posicionado em relação ao mundo, né?
05:57Só que nós vemos poucas empresas do agro,
05:59talvez os fiagros, enfim, a financia ao agronegócio.
06:04Então, nesse panorama, eu vejo oportunidades,
06:08mas cravar e ter uma certeza no meio dessa nubulosidade,
06:13dessa incerteza que o mundo está, fica meio difícil.
06:17A gente estava...
06:19Eu sei que, de novo, está valendo aqui as dúvidas em relação ao que virá,
06:25mas a gente tem conversado muito exatamente para poder esticar aí
06:27as possibilidades de visualização de futuro.
06:31O Trump, bem ou mal, ele está trazendo uma ideia de que não é mais a composição única
06:35aí de fator econômico de onde é mais barato que eu vou produzir.
06:39Eu tenho que produzir nos Estados Unidos porque é melhor,
06:40porque é melhor para o Trump, para os americanos.
06:42Então, o fator de tomada de decisão de eficiência
06:48não seria mais o que vai guiar as tomadas de decisão.
06:51Teriam outros aspectos.
06:53Isso pode empurrar o mundo para a produção um pouco mais fechada,
06:56ao mesmo tempo, para o maior risco
06:57e o risco, talvez, para uma maior diversificação aí de parceiros.
07:01Você já falou um pouquinho das oportunidades do Brasil,
07:04mas você acha que essas oportunidades podem ir para além do agro, né?
07:06Porque o agro é uma coisa que veio muito forte,
07:08mas a indústria brasileira, o investimento nos minerais raros,
07:14você vê algumas possibilidades não exploradas
07:16que poderiam aproveitar esse momento também?
07:19Sim, com certeza.
07:21É o que eu falei, o custo de oportunidade aqui de produzir no Brasil
07:24é a principal vantagem competitiva, inclusive por conta da tarifa
07:28e dessa reindustrialização que tem se falado no Brasil,
07:33vai ser muito positivo e o Brasil vai se tornar mais competitivo.
07:37Então, embora os Estados Unidos têm uma economia enorme
07:42e ele está fazendo esse processo de fechamento
07:46e se produzir nos Estados Unidos,
07:48mas há um outro tipo de indústria
07:50que talvez o Brasil tenha muita competitividade
07:53e ganhe mercados, principalmente com a União Europeia,
07:57com a China e os demais países do mundo.
08:01Embora os Estados Unidos estejam fazendo
08:04o que nós vemos, esse movimento de fechamento,
08:08mas o resto do mundo parece que não está indo bem a esse caminho.
08:15É isso, maravilha.
08:16Muito obrigada, viu, pelos seus esclarecimentos,
08:19pela sua entrevista.
08:20Adenauer Hockenmayer,
08:22Hockenmayer, economista e delegado do Conselho Regional
08:25de Economia do Estado de São Paulo.
08:27Um ótimo dia para você e bom feriado.
08:30Para vocês também.
08:32Eu que agradeço.
08:33Tchau, tchau.