Artur Horta, analista da GTF Capital, analisou os impactos econômicos dos recuos tarifários de Trump. O Ibovespa B3 teve alta com alívio nos mercados e o dólar caiu para R$ 5,85. Investidores avaliam efeitos sobre tecnologia, montadoras e o início da temporada de balanços nos EUA.
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NotíciasTranscrição
00:00Aqui no Brasil, o dólar fechou em queda de 0,34%, valendo R$ 5,85.
00:08Vamos então entender o que determinou os movimentos do mercado nessa segunda-feira,
00:12aqui no Brasil e também nos Estados Unidos,
00:14hoje com o Arthur Horta, sócio ou analista, sócio e analista, apenas analista,
00:20e vou perguntar para ele aqui agora, da GTF Capital.
00:24Boa tarde, Horta, tudo bom?
00:25Boa tarde, Fábio, boa tarde a todos que acompanham o Times Brasil.
00:30As duas coisas, os dois créditos estão certos.
00:34Bom, hoje a gente teve um dia positivo para os mercados,
00:37reagindo principalmente ao alívio do Donald Trump,
00:41primeiro do final de semana sobre produtos de tecnologia, smartphones, chips e computadores
00:47vindos ali da China, que é um importante fornecedor desse tipo de material lá para os Estados Unidos.
00:54E hoje também, ao longo do dia, uma fala dele sobre tarifas para componentes da indústria automotiva.
01:03É uma indústria que é muito sólida nos Estados Unidos, mas que foi migrando ali a sua produção
01:07para outros países, onde o custo de produção foi mais barato ao longo das últimas décadas.
01:15Então, a gente viu, na verdade, na soma de tudo, foi o terceiro recuo do Trump.
01:20Primeiro, ele pausou por 90 dias, depois ele fez essa suspensão de tarifas para chips e outros produtos,
01:28como smartphones e computadores, e agora já está falando em fazer para a indústria automobilística
01:33o que configuraria ali o seu terceiro recuo com relação a essa política tarifária.
01:38E os mercados têm visto isso com bons olhos, já que, no entendimento da maioria dos agentes econômicos,
01:44as tarifas são prejudiciais para a economia norte-americana e toda a economia global, por consequência.
01:51Lembrando, Horta, que Trump anunciou, então, esse recuo, mais um, mas indicou no fim de semana
01:57que é por pouco tempo, reforçou que, no caso da China, ainda tem 20% de tarifas valendo,
02:03que foram aquelas duas primeiras ondas de tarifa que ele anunciou em fevereiro e março,
02:07tirou essa recíproca, mas manteve aqueles 20%, então, vamos dizer assim,
02:13deu uma boa notícia, mas depois jogou uma certa água fria por cima também.
02:17E aí hoje, poucas horas atrás, Horta, ele indicou uma possível ajuda às montadoras americanas.
02:24Isso parece ter dado um refresco para o mercado também?
02:29Exatamente. Isso porque o mercado tende a olhar da seguinte maneira.
02:32O Trump, embora ele faça todo esse barulho com relação às tarifas,
02:38ele seja muito incisivo em seus movimentos iniciais,
02:41no final das contas, ele presta atenção no dano que isso vai causar
02:46para a economia norte-americana, para as companhias americanas e tem recuado.
02:51Então, por exemplo, essa indústria automobilística americana,
02:54que é extremamente forte, as principais marcas de carro hoje são norte-americanas,
02:59então, a gente tem Ford, GM, Chrysler, Tesla, que tem ações na bolsa americana,
03:04todas elas têm fábricas no Canadá, no México, na China, fabricam esses veículos lá,
03:10então, muitas peças desses veículos são feitas fora dos Estados Unidos,
03:15muitos são montados nos Estados Unidos, alguns montados fora também,
03:18então, essa indústria ia ser muito prejudicada.
03:21No caso do Trump, ao dizer que pode dar uma ajuda para as montadoras,
03:26é algo positivo para esse setor.
03:30O mesmo vale para as ações de tecnologia,
03:32que tem fábricas de chips, fábricas de sistemas,
03:37de data centers e outros mecanismos fora dos Estados Unidos.
03:43Toda essa cadeia passa a ser beneficiada a partir do momento
03:46que ela não vai ser mais tarifada.
03:48Os investidores olham para isso com bons olhos e aí a bolsa sobe,
03:52o dólar cai, reduz o risco como um todo.
03:55Agora, Horta, a gente notou que os movimentos nessa segunda-feira
03:58não foram aqueles movimentos, vamos dizer, de foguete,
04:01como a gente viu durante os primeiros dias ali das tarifas recíprocas,
04:05quedas muito pronunciadas ou altas muito pronunciadas.
04:09Tivemos, principalmente aqui no Brasil e Estados Unidos, altas mais moderadas.
04:13A gente entra num terreno agora que tem essas notícias positivas,
04:17tem essas pausas aqui a colar, mas é um terreno ainda cuidadoso
04:21para se pisar com muito cuidado, porque a qualquer momento
04:24pode vir uma novidade lá da Casa Branca.
04:27Exatamente.
04:28Primeiro que o mercado americano, se a gente olhar nos últimos
04:32dois, três meses, antes de começar toda essa confusão,
04:37o mercado americano estava extremamente caro.
04:39As ações estavam ali perto da máxima histórica,
04:42muitas da máxima histórica, mas todas muito caras.
04:44Esse primeiro movimento de correção, de valuation das companhias,
04:49o valor de mercado delas, já aconteceu.
04:52O que foi o gatilho para disparar esse movimento, claro, foram as tarifas,
04:56mas a gente já teve muita companhia muito boa, muito sólida,
05:00que caiu ao longo do ano 30%, 40%, 50%.
05:04Então, esse primeiro movimento de desespero,
05:08dessa grande correção, já aconteceu.
05:10Agora, a gente está num momento de estar mais sensível às notícias
05:15que forem saindo com relação às tarifas.
05:17Isso tem acontecido ao longo das últimas semanas,
05:19e por que o mercado está ficando mais racional,
05:22os movimentos estão ficando menos voláteis, menos intensos?
05:25Porque a gente já começa a ter uma noção de como é que é o sistema
05:28do Donald Trump.
05:30O que a gente pode esperar?
05:31O que a gente não pode esperar?
05:33Então, assim, ele vem, anuncia algo muito duro,
05:36mas não é para a gente desesperar, porque ele não vai deixar algo
05:39que foi extremamente prejudicial para a economia dos Estados Unidos
05:42perpetuar e arrasar com o mercado de capitais,
05:45que é um mercado onde, lá nos Estados Unidos,
05:48metade da população tem suas economias, investe pensando para a aposentadoria.
05:53Então, o próprio desempenho do mercado para o cidadão americano
05:57é muito importante, muito mais do que aqui no Brasil.
06:00E aí, se o mercado cobra muito, como a gente viu,
06:03quedas acentuadas, perda de força do dólar com relação a outras moedas fortes,
06:08o Trump, ele tende a respirar fundo e buscar ali uma outra solução
06:13diferente da inicial que ele propõe, que é muito dura.
06:16E para a semana, Horta, o que você está imaginando?
06:21Em que o mercado vai estar prestando atenção?
06:24Bom, agora nós temos já batendo na porta aí a temporada de balanços
06:28dos Estados Unidos.
06:29já até começou a sair alguns balanços.
06:33Então, o que a gente tem de principal para acompanhar
06:36são os balanços dessas companhias.
06:38Mesmo porque, com essa expectativa de recessão,
06:41todos os analistas de Wall Street vão estar interessados
06:44em ouvir o que as companhias estão enxergando
06:46para o cenário daqui para frente.
06:48Então, a gente pode ter uma revisão de lucros
06:50das companhias para baixo ao longo do ano de 2025, 2026.
06:55Então, vai ser muito importante ouvir o que os grandes CEOs
06:58dessas empresas que são globais, são as maiores do mundo,
07:02estão achando da política do Donald Trump,
07:04o que pensa sobre as tarifas e como é que isso vai afetar
07:07os balanços das companhias ao redor do mundo.
07:10Quer dizer, ao longo da semana, então,
07:11são esses resultados que a gente vai acompanhar principalmente.
07:15Tem aí Bank of America, tem JP Morgan, tem Citi, não é isso?
07:20Vários bancos importantes aí.
07:21Exatamente, é muito bom também a gente começar essa temporada de balanço
07:26justamente com os bancos, porque os bancos têm uma visão
07:29muito privilegiada da economia, são eles quem são os grandes provedores
07:34de liquidez para o varejo, para as grandes empresas,
07:39via empréstimos, via emissão de bonds lá nos Estados Unidos,
07:42debêntures aqui no Brasil.
07:44São eles que são os grandes capitalizadores de novos projetos.
07:47Então, a gente vai começar a ver essa temporada de balanços
07:51sobre a perspectiva de como os bancos se prepararam
07:54para o governo Trump e o que eles estão projetando,
07:57como é que isso vai afetar a situação de crédito,
08:00a alavancagem das pessoas, o sentimento das pessoas e das empresas
08:04com relação à economia norte-americana,
08:06porque isso, sim, é muito importante para a gente ter clareza
08:09sobre o que vai acontecer com a economia.
08:12Beleza, Orta, a gente vai estar durante a semana acompanhando, então,
08:15e contando com a análise de vocês da GTF Capital.
08:18Arthur Orta, sócio e analista, analista e sócio da GTF Capital,
08:23obrigado pela sua participação, boa semana, Orta.
08:26Isso aí, Fábio, muito obrigado, é sempre um prazer contribuir
08:29e até a próxima.
08:30Até, um abraço, obrigado.
08:31Obrigado.