La réélection de Donald Trump avait provoqué l’euphorie des investisseurs mais cette dernière a été de courte durée. En cause : les revirements incessants du président américain sur les droits de douane. Mais il y a bien une stratégie derrière ce que fait Donald Trump, sauf qu’elle repose sur un pari risqué comme l’explique dans notre vidéo Lionel Fontagné, professeur à l’École d’Économie de Paris et directeur de l’Institut des Politiques Macroéconomiques et Internationales.
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00:00L'instabilité est partout depuis l'élection de Trump
00:03et il y a un domaine en particulier qu'il n'aime pas,
00:05mais alors pas du tout ça, la bourse.
00:08Fini l'euphorie des investisseurs après sa réélection.
00:11En cause, les revirements incessants du président américain sur les droits de douane.
00:19Donald Trump a, dès le premier jour de son mandat,
00:21annoncé qu'il allait en instaurer, notamment pour le Mexique et le Canada.
00:25Puis il a décidé de les suspendre, de les imposer,
00:28de les différer, de les augmenter, de revenir sur l'augmentation.
00:31Bref, un va-et-vient difficile à suivre et qui a fait décrocher la bourse.
00:48Mais il y a bien une stratégie derrière ce que fait Donald Trump,
00:51sauf qu'elle repose sur un pari.
00:53Donc ce pari, c'est je supporte un coup à court terme,
00:56mais à long terme, ça va être bénéfique
00:58puisque les entreprises vont réviser leur plan d'investissement
01:01et se localiser aux Etats-Unis.
01:02Au point où nous en sommes aujourd'hui, ce pari n'est pas encore perdu.
01:06Mais c'est un pari risqué.
01:07Risqué parce qu'à court terme, les coûts peuvent être élevés pour les Etats-Unis.
01:11Il y en a deux principaux.
01:12D'abord, l'inflation.
01:14Les consommateurs vont devoir payer plus cher des produits qui sont actuellement importés
01:19et qui ne pourront pas tous être remplacés par des produits américains.
01:22Une conséquence qui va à l'inverse de ce que promettait Trump
01:26durant sa campagne.
01:35Mais aussi des composants,
01:36utilisés par exemple par les industries automobiles ou aéronautiques américaines,
01:41que les entreprises vont devoir payer plus cher,
01:43ce qui entraîne une perte de compétitivité.
01:46Et ça, ça a un effet qui est le deuxième coup.
01:49L'impact récessif.
01:51En gros, un ralentissement de la croissance économique.
01:54Et les médias américains ont même trouvé un jeu de mots pour en parler,
01:57la Trump Session.
01:58Car loin de rassurer les milieux financiers,
02:00Trump n'a pas voulu nier que le PIB américain pouvait reculer.
02:16Et cette déclaration a eu un effet bien concret dès le lendemain.
02:19La bourse de New York a dévissé.
02:22Mais alors, Donald Trump joue-t-il avec le feu ?
02:25Il menace, il menace.
02:26Mais jusqu'à quel point il va aller, je ne sais pas s'il le sait lui-même.
02:31Il a vraiment la main qui tremble.
02:32Donc c'est vraiment cette politique de Trump,
02:35ses hésitations, ses menaces,
02:37l'aveu d'une grande faiblesse de l'industrie américaine
02:40par rapport aux nouveaux concurrents qui émergent.
02:42La Chine en est un, mais il y en a beaucoup d'autres.
02:44Si Trump fait ce pari,
02:45c'est parce qu'il croit que les droits de douane
02:47vont lui permettre d'atteindre plusieurs objectifs.
02:50Lutter contre l'immigration illégale et le fontanil
02:52dans le cas du Canada et du Mexique.
02:54Endiguer la concurrence de la Chine.
02:56Réduire le déficit courant.
02:58Réindustrialiser une partie du pays.
03:00Et financer les réductions d'impôts qu'il a promises
03:02avec le revenu des droits de douane.
03:04Donc il veut faire beaucoup de choses avec un seul instrument.
03:06Et ça, on sait en économie que ça ne marche pas très bien.
03:08C'est assez documenté.
03:09Instrument qu'il utilise de surcroît,
03:12de façon un petit peu indifférenciée.
03:14Donc ça va être très, très difficile d'atteindre tous ses objectifs.
03:17Et je pense que les Américains commencent à le comprendre.
03:22Ses supporters vont être plus longs à le comprendre,
03:25mais des entreprises américaines et les marchés commencent à le comprendre.
03:30Avec la chute de la bourse,
03:32les marchés rappellent donc le président à l'ordre.
03:34Une tendance qui, si elle continue,
03:36pourrait mettre en péril le pari de Trump
03:39avant qu'il ne soit réussi.
03:47Sous-titrage Société Radio-Canada