Las recientes sacudidas en los mercados internacionales de renta variable y la política de aranceles de Donald Trump a debate hoy jueves 13 en Generación Euro, con Daniel Lacalle y Gustavo Martínez.
Lacalle, economista jefe de Tressis, destroza la narrativa izquierdista que culpa a Trump de todos los males del mundo tras callar durante 4 años acerca de todos los fracasos y pifias de la administración del expresidente Biden
El Asesor Financiero europeo y Private Banker Gustavo Martínez matiza, de la mano de Eurico Campano, algunas de las medidas arancelarias de Trump, que en su opinión no son precisamente concordantes con un líder político que se reconoce como liberal.
Lacalle, economista jefe de Tressis, destroza la narrativa izquierdista que culpa a Trump de todos los males del mundo tras callar durante 4 años acerca de todos los fracasos y pifias de la administración del expresidente Biden
El Asesor Financiero europeo y Private Banker Gustavo Martínez matiza, de la mano de Eurico Campano, algunas de las medidas arancelarias de Trump, que en su opinión no son precisamente concordantes con un líder político que se reconoce como liberal.
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00:00Muy buenos días, ¿cómo estáis? Arrancamos ya las emisiones de Periodista Digital de
00:13nuestro canal de YouTube en este jueves 13, jueves 13. Bueno, ni es viernes 13, ni es
00:19martes, ni te cases, ni te embarques. Bien, vamos bien. Tampoco somos demasiado supersticiosos,
00:24por si acaso, por si acaso. Y lo hacemos como cada día, con nuestro formato económico
00:30Generación Euro y después La Retaguardia, hoy jueves con Eduardo García Serrano. Eso
00:35será a las 10 en punto. Antes vamos a charlar primero con Daniel Lacalle y luego os voy
00:40a presentar que tengo yo la aspiración y creo que le voy a convencer de que venga por
00:49aquí de vez en cuando con un fuera de serie que es Gustavo Martínez, uno de los máximos
00:57especialistas en mercados financieros y en bolsa en España y fuera de España, con permiso
01:02del señor Lacalle, al que voy a saludar en menos de un minuto y digo que entre ambos
01:09pues nos van a trazar un panorama. Sobre todo hoy, ya lo lamento porque a lo mejor para
01:16un público generalista pueden ser temas, bueno, pues algo duros, algo abstrusos, pero
01:24nos hemos propuesto, entre otras cosas, intentar elevar, con el máximo respeto y en el mejor
01:30sentido de la expresión, la cultura financiera de todos, cuanto nos ven, de todos nosotros
01:35y para ello, y fue el planteamiento que nos hicimos hace ya camino de dos años, don Alfonso
01:41Rojo y un servidor, a la hora de poner en marcha este formato económico digo que vamos
01:45a hablar y mucho de bolsa, de mercados financieros porque han sufrido, lo habéis visto no solamente
01:51en la prensa económica sino en los titulares de todos los medios, una cierta convulsión
01:55básicamente en los índices americanos y por extensión pues todos los índices europeos
02:00y además ha venido acompañada pues de unas ciertas sacudidas en el mercado de bonos y
02:09de ese debate que no nos abandona desde el primer día en el que Trump accede al despacho
02:15oval de la Casa Blanca cuál es el de sus nuevas medidas o sus políticas arancelarias.
02:21¿Por qué ha caído tanto? Bueno, ha habido algunos días, pues algún bárbaro hablaba
02:28de Selloff como una claudicación total en Twitter estos días y tal. La bolsa, digo,
02:35en los últimos días, básicamente los índices americanos, el Dow Jones, el S&P y el Nasdaq
02:43se apresuraban los medios de izquierdas indocumentados además de sectarios a decir, esto es la
02:47prueba del 9 de que a Trump esto se le ha ido de las manos antes de empezar y tal. Hombre,
02:51yo que sé muchísimo menos, infinitamente menos que la calle y que Gustavo, pues a mí
02:58me da la sensación de que a lo mejor lo que se persigue es incrementar el apetito por
03:02los bonos. Esto no falta leerlo en ninguna parte, es un poco de sentido común, estimular
03:08ese apetito por los bonos, bajar los rendimientos y de esa forma, pues creo que son nueve billones,
03:14pero ahora me corregirá Daniel, de deuda norteamericana que tiene que o refinanciarse
03:21o en fin, dársele algún carril a cortísimo plazo, pues sea un poco más llevadera para
03:29el tesoro norteamericano. Pero me lo va a explicar Daniel porque lo que sí está claro
03:33y justifico el titular es que Trump en los últimos días ha puesto a bailar a los mercados.
03:39Don Daniel Lacalle, economista jefe de Tresis y doctor en economía. Muy buenos días.
03:44¿Cómo estás? ¿Qué tal? ¿Todo muy bien? Pues muy bien. He empezado yo muy a la pata
03:48la llana para que todo el mundo nos entienda, pero explíquenos usted, don Daniel, qué
03:53demonios ha pasado en los últimos días en los mercados mundiales. ¿Qué traducción
03:58ha tenido eso en el mercado de bonos? ¿Qué tiene que ver? ¿Qué tiene que ver? Y mucho
04:02seguramente me va a decir usted la deuda norteamericana y en qué medida Trump tampoco
04:08en esto improvisa. Contrariamente a lo que ya se han apresurado en los últimos días
04:12en cuanto vieron el primer estacazo del S&P 500, los medios sectarios de izquierdas y
04:17bastante analfabetos en materia financiera y en materia bursátil, a decir que poco más
04:22o menos que Trump se le había ido el invento de las manos antes de llegar. Daniel.
04:26Bueno, esto es lo típico, ¿no? O sea, la cuestión, la historia va así, ¿no? Biden
04:32aumenta masivamente la deuda, dispara el déficit fiscal, aumenta el déficit público muy por
04:38encima de los niveles previos al 2019, dispara todos los desequilibrios fiscales, ¿de acuerdo?
04:46Llega Donald Trump, empieza a solventar esos problemas y la culpa es de Trump, ¿de acuerdo?
04:52Es literalmente el análisis de siempre de los medios de comunicación de izquierda y de los
05:00analistas que siempre le echan la culpa al que llega a solucionar los problemas, ¿eh? Es como
05:07echarle la culpa al fontanero de la gotera. Pero lo que está ocurriendo en Estados Unidos
05:12simplemente es, hemos tenido una bolsa que lo ha hecho maravillosamente durante meses y meses
05:18y meses, ante otras cosas, a máximos históricos. Esa bolsa recibe de repente una preocupación. ¿La
05:30preocupación cuál es? Inflación persistente. Inflación persistente porque se esperaban
05:34bajadas de tipos, una enorme, bueno, pues una posición extremadamente davish, ¿no? Como se
05:44dice en inglés, o acomodaticia, perdón, por parte de la Reserva Federal. Y claro, con un gasto público
05:52desbocado, la deuda desbocada y el déficit desbocado heredado de Biden, el riesgo es la
05:58inflación persistente. Y la inflación persistente lleva a una reducción en la exposición a renta
06:06variable, ¿de acuerdo? Y además lleva, fíjate, para que tú lo veas, porque todos esos que dicen
06:12que es que hay que ver que Trump se ha cargado la economía, no te dicen que MERS se ha cargado la
06:19economía alemana o que Bonder Legends se ha cargado la economía europea. Porque el desplome de los
06:25bonos alemanes y el desplome de los bonos europeos ha sido brutal. La mayor caída es del 1990.
06:31Entonces, lo único que está realmente el mercado descontando es que, ante unas expectativas de que
06:38la inflación iba a bajar muy, muy, muy rápidamente, que eso no va a ocurrir tan rápidamente como se
06:43esperaba y que hay riesgo de inflación persistente, porque después de un año, el año 2023 y 24,
06:52especialmente el 24, en el que había 70 elecciones en el mundo, que significa 70 gobiernos gastando
07:00como marineros borrachos, inmediatamente esa enorme cantidad de endeudamiento y de gasto
07:08público está generando un problema de inflación que, en vez de reducirse como se esperaba, ha
07:15estado subiendo ligeramente. Por lo tanto, nada más que eso, demasiado optimismo con respecto a la
07:22inflación, demasiado optimismo en cuanto a la situación de los mercados y, si todo fuese por
07:29culpa del malvado Trump, qué malo, qué malo, qué malo es, obviamente los bonos soberanos europeos se habrían
07:36disparado y lo que han hecho ha sido desplomarse. Por lo tanto, no tiene absolutamente nada que ver
07:41con Trump, todo que ver con la herencia de deuda, de gasto y de desequilibrios fiscales. Por lo tanto,
07:48generando inflación persistente de la administración Biden. He leído, leí hace dos, tres días en
07:57Twitter a conocidos agentes rusos en España, en España o fuera de España, me da igual, pero son muy activos en las
08:07redes sociales en España y disponen de canales de YouTube y de otros medios de comunicación también
08:12en España, pues frotarse las patas cuando, insisto, llegó el primer estacazo, el primer día del SP y
08:20comentar lacónicamente, además, tipos que qué saben, joder, que saben de economía y que saben de bolsa, con lo cual, ahí sí, vamos, de
08:28bolsa no lo sé, de economía me consta que saben, porque son muchos años ya aquí todos robando y
08:33matando, con lo cual percibí, voy a ser un poco irónico, una cierta mala fe, ¿no?, frases del tipo, pues menos mal que
08:41la bolsa siempre se gana. Es que la gente... Me entraron ganas de contestar, porque si esto se lo lees a un tío que no tiene ni
08:49idea de esto y que hace un planteamiento simplista, pues intentas explicárselo, pero cuando lo lees de un tío que te consta que sí
08:55que sabe de lo que está hablando, dices, joder, macho, joder, a algunos les huele el aliento a kilómetros. Es que sabes lo que pasa, que hay un montón
09:04de gente que vive de generar este tipo de, bueno, pues de supuestos comentarios de expertos que no tienen nada que ver y que son los primeros, por otro lado, que se han perdido los rallies de la bolsa con máximos históricos, ¿verdad?
09:26Aquí el objetivo, el objetivo de cualquier inversor es entender que la bolsa no sube siempre. ¿A quién se le ocurre la idiotez de decir que la bolsa sube siempre?
09:40Lo que nosotros tenemos que ser, obviamente, conscientes es de que, sí, la bolsa está descontando una fuerte reducción de la inflación y una fuerte reducción de ese problema que llevaría, por lo tanto,
09:55a muchas más bajadas de tipos y a mayor inyección de liquidez y resulta que la inflación es persistente, pues resulta que la bolsa tiene una corrección, pero una corrección.
10:09Ahora, ¿sabes lo que pasa? Lo que pasa es que toda esta gente se perdió el rally de las elecciones, se perdió el rally previo, se perdió tantos procesos en los que ha habido una evolución potente de los activos de riesgo.
10:25Lo que tienes que, al final, prestarle atención es qué es lo que te está dando el mercado. El mercado te da oportunidades para comprar lo que te gusta en periodos de corrección, mientras todos estos medios lo que te intentan es señalar a los periodos en los que hay corrección.
10:43Yo no escucho nada de esos medios. Fíjate, el otro día, creo que era el Confidencial, tenía un titular que es que a mí es que me entraba la risa descontrolada, ¿no? Demuestra que a Trump se le ha ido la economía, que a Trump se le ha ido la economía, ¿sabes?
11:01Vamos a ver, es que ha llegado hace un mes, ¿entiendes? Es que ha llegado hace un mes. De verdad es que hay gente que es tan sectaria a la culpa de una corrección bursátil que, además, los expertos, hablabas, creo, si no me equivoco, antes de Gustavo Martínez.
11:25Gustavo lleva explicando que había un riesgo de corrección significativa en las bolsas porque el nivel de optimismo por parte de los operadores del mercado era muy elevado desde hace meses, ¿sabes?
11:41Y, por otro lado, eso de que se le ha ido la economía, al que se le fue la economía fue a Biden, que ha disfrazado el PIB, el empleo y la economía con gasto público, con deuda y con empleo público.
11:551,5 millones de funcionarios más desde que llegó. Un gasto público que está a 2 billones por encima de los niveles del año 2019. Un déficit fiscal que en el año 2024 fue equivalente al crecimiento de toda la economía.
12:14Es decir, que lo único que ha hecho ha sido endeudar, endeudar, endeudar y aumentar los desequilibrios. Y, con eso, lo que ha hecho ha sido generar inflación persistente. Entonces, lo que estamos viviendo es la resaca del desastre creado por el propio Biden y su equipo, claro.
12:34Una cuestión más, aranceles, aranceles. Otra que está poniendo a bailar también a todos los simples izquierdas, a todos los indocumentados y a todos los sectarios que sí saben, pero mienten y maripulan.
12:47Trump está flojo de remos porque dice, es que voy, y luego dice, bueno, voy, pero dentro de un mes, que tal, que no sé qué. El último lío, bueno, cuando nos vean nuestros amigos, pues será ya el jueves, pero tú y yo estamos grabando esto el miércoles 12, lo de Ontario.
13:03Los canadienses parece que al final se han reculado y, por tanto, o por lo menos lo que se refería a las exportaciones de acero de Ontario a Estados Unidos, y entonces Trump de momento ha dicho, bueno, pues de momento, wait and see, vamos a ver qué pasa.
13:21Tiene una hoja de ruta también muy clara. Es verdad que yo no sé hasta qué punto, lo explican bien, porque la política de comunicación la domina. Por ejemplo, me encanta la portavoz y que nadie me interprete mal. Me encanta, digo, desde el punto de vista del contenido y de cómo lo explica la nueva portavoz de la Casa Blanca.
13:38Lo que pasa es que es verdad, Daniel, que no siempre son fáciles de seguir, de seguir las cosas como son. Ellos lo tienen muy claro, pero es verdad que incluso a los más afectos pueden llegar a despistar. Tema aranceles.
13:49Pero ¿sabes lo que pasa? Vamos a ver, mira. Cuando se crea una narrativa, es muy difícil cuando tienes todos los medios de comunicación mainstream, los partidos mayoritarios, la Unión Europea, etcétera, todo el mundo diciendo lo mismo. Es muy difícil entender lo que yo llevo y tú llevas diciendo muchísimo tiempo.
14:13Los aranceles son una medida de negociación que utiliza el presidente Trump para equilibrar la balanza. Todos sabemos, y además para eso hace estos anuncios, para que el mundo empiece a darse cuenta de cuáles son las gigantescas trabas que está poniendo Canadá con respecto a los productos norteamericanos.
14:36Para que el mundo se entere también que vía Canadá y vía México se están perdiendo decenas de miles de millones de dólares mensuales por el tráfico de drogas, el tráfico de personas y el problema gigantesco de la inmigración ilegal y del fentanilo.
14:53Una vez que sabemos eso, tienes que entender que lo que está haciendo es negociar. Y la única manera que tiene la administración Trump de negociar es diciendo, te voy a poner aranceles. Luego cuando reaccionan, dice, vamos a analizar si esto funciona, que es lo que está haciendo con México.
15:13Entonces resulta que la narrativa de los medios de comunicación mainstream es, si pone aranceles es muy malo y si retrasa los aranceles y acuerda generar un espacio de análisis sobre los acuerdos también es muy malo.
15:29Todo es muy malo. Todo lo que haga Donald Trump es malo. El otro día en un medio de comunicación que tú y yo conocemos, muy importante, había dos noticias, una al lado de la otra. La noticia número uno decía, el petróleo baja por culpa de los aranceles de Trump. Y en la otra ponía, los precios del petróleo, los precios de los productos petrolíferos subirán por culpa de los aranceles de Trump.
15:55¿Qué? ¿Y sabe lo que pasa? Que tú y yo hemos vivido esto en el pasado, lo que pasa es que ahora ha magnificado. ¿Qué es? Cualquier presidente norteamericano que llegue, que sea republicano, malo, malo, malo, asesino, tremendo, lo peor, cualquier cosa que haga es mala y cualquier cosa que diga es mala.
16:15Nunca, ninguna persona a la que nos está viendo, no has escuchado en ningún momento decir jamás, la economía mundial está al borde del colapso por los aranceles de Biden, ni palabra, porque mantuvo todos los aranceles y aumentó varios.
16:31Nunca has escuchado a nadie decir, la economía mundial en peligro por los aranceles de Xi Jinping o los aranceles de Lula, porque son las economías que tienen una enorme cantidad de aranceles. ¿Sabes?
16:45Entonces, lo que está utilizando Donald Trump, los aranceles, es como una medida de presión para equilibrar la balanza. Ya, gracias al anuncio de Donald Trump, nos hemos enterado, número uno, de que tanto México como Canadá estaban haciendo una política completamente de ojos cerrados y mirando hacia otro lado con respecto a la inmigración y con respecto a las drogas.
17:10Bueno, pues ya lo sabemos. Ahora, gracias a los anuncios de aranceles a la Unión Europea, nos estamos enterando que los aranceles efectivos de la Unión Europea contra Estados Unidos son mucho mayores.
17:22Nos estamos enterando, que hasta lo ha puesto Draghi en un artículo en el Financial Times, de que los aranceles de la Unión Europea son mucho mayores y que además suben los precios domésticos de las empresas europeas en un 45% en el sector manufacturero y en un 110% en el sector servicios.
17:44Estos son datos del Fondo Monetario Internacional publicados por Mario Draghi en su artículo. Entonces, ¿qué es lo que pasa? Que nos está poniéndole en el espejo a un mundo que tenía la siguiente concepción del comercio libre, del libre comercio.
18:02Que es, nosotros podemos vender en Estados Unidos todo lo que queramos, pero Estados Unidos aquí no puede vender nada. Y los aranceles que tiene la Unión Europea con respecto a los vehículos, el automóvil, la química, los productos petrolíferos, la ganadería y la agricultura son gigantescos.
18:22Entonces, yo creo que lo que tenemos que dejar de utilizar es constantemente el mensaje que se escucha por ahí de los aranceles de Trump. Yo quiero hablar de los aranceles de Xi Jinping, de los aranceles de Von der Leyen.
18:36Y lo que quiero y por supuesto lo que creo que está haciendo la administración Trump es ponerle un espejo al mundo. La administración Trump no tendrá las formas, el presidente Trump no tendrá las formas que le gustaría a la gente que tuviera. A mí no me importan las formas de Donald Trump, me importan las formas de Von der Leyen.
18:56Que sin que nadie lo haya votado va anunciando por aquí 100.000 millones para esto, 100.000 millones para lo otro, 10.000 por aquí. A mí me molestan las formas de Von der Leyen, que se presentan Davos y nadie lo ha votado diciendo que bajo ningún concepto se van a cambiar las políticas de la Unión Europea, que nos están destruyendo la industria, la ganadería y la agricultura.
19:20Entonces, vale, pues que no nos gustan las formas de Donald Trump. Me importa literalmente, y me permite la palabra, un carajo. Ahora, lo que es una evidencia que está haciendo Donald Trump es, uno, en el tema de los aranceles está siendo muchísimo más liberal que cualquiera de los países que se quejan tanto.
19:41Mucho más liberal porque los anuncia y te da el tiempo y la oportunidad para negociar y para eliminar los tuyos. Cosa que, por ejemplo, otros no hacen. Y está siendo mucho más liberal en las anuncias que está haciendo.
19:55Por lo tanto, toda esa gente en el mundo del liberalismo que está diciendo que es un mercantilista proteccionista, pues tiene un problema de diagnóstico nada más. Un problema clarísimo de estar embebidos e imbuidos por la narrativa de unos medios de comunicación que, eso sí, siempre, pase lo que pase, todo va a ser malo Trump.
20:19Que Trump llega a un acuerdo de alto el fuego y un acuerdo de minerales esencial en Arabia Saudí, malo Trump. Que llega a un acuerdo con México, malo. O sea, es alucinante. Entonces, bueno, pues es el aburrimiento total. Total, total para mí.
20:39Sobre todo porque es que si me dijeses, oye, es que nosotros estamos haciendo las cosas tan bien, cantan tan bien, estamos con los indignados por el acuerdo de alto el fuego de Donald Trump mientras sale que la Unión Europea es el mayor consumidor de combustibles fósiles, no solamente de gas, sino de carbón, de productos petrolíferos y de gas natural, como tú bien has dicho, después de China.
21:08Es que es de una arrogancia y de una ignorancia tremenda. Oye, yo no le exijo a la gente que sepa muchísimo sobre lo que está pasando cada día en Estados Unidos. Lo entiendo. Yo no se lo exijo. Yo no le exijo a los norteamericanos que sepan lo que está pasando cada día en la Unión Europea.
21:25Pero lo que sí creo es que muchos de nuestros buenos amigos liberales y nuestros buenos amigos de la derecha deberían ya estar un poquito más informados sobre el presidente Trump y sobre cómo tratan los medios de comunicación y los partidos políticos de Europa a los presidentes republicanos.
21:49Porque yo no estoy viendo nada diferente a cómo hablaban con esa aberrante ignorancia y arrogancia sobre Ronald Reagan, sobre Bush padre, etc.
22:02Me gustaría, de todas formas, Daniel, y con esto te despido, que ya he abusado de tu tiempo, a mí a veces sí me gustaría que resucitara, si tal cosa fuera posible, que resucitara al tío Ronald y volviera, aunque fuera de conserje.
22:15Yo creo que harían un buen equipo, fíjate, perteneciendo a etapas históricas absolutamente diferentes. Y Margaret Thatcher. Lo que pasa es que las sucronías en la vida en general solo conducen a la melancolía.
22:29Daniel Lacalle, economista jefe de Entresis, doctor en economía y amigo, te envío un abrazo, cuídate mucho y hasta dentro de unos días.
22:37Un fuerte abrazo, muchas gracias.
22:39Un abrazo grande. Bueno, tengo el orgullo y la satisfacción, me cabe el orgullo y la satisfacción de presentaros en este canal, digo, de otros medios, que en fin, le habréis visto sin duda en una viríada de medios.
22:51Y en redes sociales, él es muy activo, sobre todo en X antes Twitter, a Gustavo Martínez, que es economista, que es máster en bolsa por IEB, que es asesor de finanzas europeo, que es private banker y que es muchísimas cosas, que es profesor de finanzas, que es todo un sabio.
23:09Don Gustavo Martínez, bienvenido a esta humilde morada, a esta humilde cueva de un servidor, que es generación euro y periodista digital. ¿Cómo estás, amigo?
23:19Pues encantado de estar contigo, Eurico, y que también, aparte de todo eso que has dicho que soy, también soy amigo tuyo y amigo de tu cadena.
23:28Amigo, y desde hoy, como a mí me gusta mucho el cine clásico, Gustavo, creo que este es el inicio del principio, no de una gran amistad, porque tú y yo éramos amigos,
23:40pero como en Casa Blanca, de fructíferas y recurrentes colaboraciones, que espero que sean muy del agrado de nuestros amigos y espectadores.
23:51Ahora te voy a meter en el barro y te voy a preguntar por aranceles, porque estabas escuchando, estabas en el proscenio del backstage, estabas escuchando en los últimos minutos a Daniel.
24:00Antes quiero que me hables de una nueva plataforma, que has tenido la buena iniciativa de sacar un nuevo canal de YouTube, en el que hablas todos los días,
24:11o bueno, hablas, en fin, con toda la frecuencia que te es posible, de economía, de finanzas, de bolsa, de mercados y de muchas más cosas.
24:18¿Cómo se puede suscribir el personal a tu canal, Gustavo?
24:21Oye, pues muchas gracias, Eurico, por darme esta oportunidad de decir a la audiencia que efectivamente hace poco he creado un canal de YouTube,
24:29en el cual me puedes seguir a través del link arrobaGustavo-medio-bolsa, que también es mi link para las redes sociales,
24:38y en ese pues lo que trato de hacer, Eurico, es que yo he descubierto que hay un déficit de conocimientos financieros en cuanto a la coyuntura económica,
24:45se refiere, bastante importante, ¿no? Entonces, cuando sucede algún tema de cierta relevancia y calado en los mercados financieros,
24:55noto que la gente o no lo entiende bien o los vídeos que lo tratan de explicarlo no lo dicen de manera correcta.
25:04Entonces, un compañero, un amigo mío me lo dijo y digo, bueno, pues me voy a lanzar a dar yo estas explicaciones que creo que puede ayudar bastante y aportar valor a la comunidad.
25:13Sí, porque además lo cuentas y lo cuentas muy bien. Recomiendo las dos últimas perlas, que además te lo comentaba estos días en privado,
25:21que yo soy un maniático de esto. Estoy aquí entre dos y tres horas al día entre directos y grabados y las 21 restantes, como tenemos el no dormir por castigo
25:32o por no castigo, porque nos entretenemos haciendo muchas cosas, pues más de la mitad las consumo oyendo muchos productos de calidad.
25:39¿Como cuáles? Pues como la charla que tuvisteis el otro día, Marc y tú, Marc Vidal y tú, de 51 minutos, excepcional, buscadla, uno de los últimos vídeos de Marc
25:48en su canal o la que tuviste con Víctor, con Wall Street, que estuvisteis, pues yo creo que, mira, ahí tienes tu canal. Le dais a suscribir y ya tenéis un canal más
25:58para recibir la mejor información económica y bursátil. Para seguir a Gustavo Martínez, la charla que tuviste con Víctor, con Wall Street, de más de dos horas,
26:06joder, es que de verdad era para oírla en bucle, para tomar apuntes y para aprenderla de memoria, desde todo lo que comentabais sobre el déficit de cultura financiera
26:17de todo el mundo general y de los españoles en particular, cosa que a las élites y al sistema y a nuestros gobiernos, a los gobiernos que en muchas ocasiones
26:26nos desgobiernan y padecemos, les viene muy bien. Hablabas hasta de la gran estafa del sistema de pensiones, pero, esto lo hemos comentado aquí hasta la saciedad
26:34y en muchos medios, pero lo explicabas de una forma tremendamente eficaz, como yo, hacía mucho tiempo que no escuchaba a nadie explicarlo de una forma tan eficaz,
26:44tan contundente, tan sencilla de entender y a la vez tan cruda. Un día hablaremos de pensiones, pero lo primero que quiero preguntarte, y después hablaremos
26:52por lo que ha pasado en la bolsa estos días, es por la política arancelaria de Donald Trump. Ya has escuchado a Daniel y yo creo que tú sí tienes,
26:59por lo que te he escuchado con Mark el otro día y con Víctor, tienes algunas modulaciones, algunas batizaciones, Gustavo.
27:07Sí, la verdad es que, bueno, Daniel es una persona a la que respeto, admiro y quiero muchísimo, pero creo que los libertarios puros y la gente que nos dedicamos
27:20a los mercados y a difundir la palabra de la libertad, pues tenemos la labor o responsabilidad más acentuada de fiscalizar a los políticos que dicen ser liberales
27:33o que manifiestan abiertamente que están a favor de la libertad, del libre comercio y luego hacen todo lo contrario. Porque al margen de que puedas decirme
27:43que Donald Trump está utilizando los aranceles como estrategia geopolítica para conseguir lo que quiere, la realidad es que tú eres un liberal puro.
27:54Y si Donald Trump se califica de liberal, pues poco tiene que defender después si dice que va a tomar medidas arancelarias, porque las medidas arancelarias
28:04son un ataque profundo a la libertad. No solamente a la libertad de los extranjeros, sino también a la libertad del propio ciudadano americano.
28:11Entonces estamos hablando de algo que son cosas totalmente antagónicas y opuestas entre sí. El liberalismo defiende todo lo contrario de lo que hace Donald Trump,
28:21que en mi opinión es un socialdemócrata de libro. Y establecer aranceles no es otra cosa que establecer un proteccionismo sobre tus fronteras,
28:31un mercantilismo puro y eso es ataques a la libertad del comercio, que es por otro lado lo que siempre ha defendido Estados Unidos.
28:38Oye, me pareció, tú eres, te lo digo en el mejor sentido de la palabra, me dio la sensación, pero es que lo cuentas además muy bien, eres un provocador.
28:48Cuando te escuché el otro día lo de Donald Trump es un socialdemócrata de manual, me quedé pegado. Hay quien sostiene y yo no sé si voy a acabar,
29:00vamos voy a acabar, en privado pues ya sabes dónde estoy, pero en público voy a acabar diciendo lo mismo, no voy a citar ahora quien produjo la frase,
29:12pero a mí, mira, mi ley, después mi ley, después mi ley, después nadie y después pues Donald Trump, después por otras razones si quieres,
29:19Bukele y Giorgia Meloni, yo soy un enamorado de Giorgia Meloni, no tengo tanto que ver, no tengo tanto que ver y aquí lo sabe el respetable,
29:30a veces me cuesta alguna discusión con el chat y tal, porque yo no soy precisamente un conservador clásico ni no clásico, no tengo tanto que ver con Víctor Orbán
29:40ni con otros dirigentes políticos de la misma cuerda. A mí me da la sensación, que es donde te quiero llevar ahora y hablar un minuto siquiera de política,
29:46de que claro, dentro de este nuevo orden mundial estamos, o han coincidido, o se han conjuntado, o han confluido muchos líderes, muchas personalidades,
29:59pero que luego si los analizas no tienen demasiado que ver. Yo no creo que tenga tanto tanto que ver mi ley con Donald Trump,
30:06Bukele, bueno, pues es un país con unas circunstancias muy concretas y muy determinadas, con Meloni, desde luego con Víctor Orbán, absolutamente nada,
30:13pero sin embargo, ahí van todos en el mismo paquete, no sé cuánto va a durar esto, como tampoco sé cuánto va a durar,
30:22que anoche charlábamos tú y yo en privado y me divertía, cuando decíamos, cuánto va a durar la alianza, por ejemplo, de Trump con Elon Musk,
30:30con Elon Musk y otros magnates, que son gente que precisamente han llegado a la posición que ocupan, económica, empresarial y de influencia mundial,
30:39no precisamente por ser gente que tenga un perfil suave, por calificarlo de alguna manera, yo creo que se va a poner muy entretenida en general,
30:50por supuesto la economía, las finanzas, pero la geopolítica, en los próximos meses y en los próximos años, Gustavo,
30:56lo que no sé es muy bien cómo vamos a salir parados de todo esto.
31:00Oye, yo, Eurico, la verdad es que tú y yo tenemos una manera de pensar muy parecida,
31:04yo creo que a medida que vayamos hablando nos iremos descubriendo que tenemos más cosas en común.
31:10Totalmente de acuerdo.
31:12Milley y Donald Trump se parecen lo mismo que un elefante y una gota de agua, o sea, se parecen nada,
31:18pero encima las políticas que defienden cada uno son completamente diferentes.
31:23Es cierto que Estados Unidos es un país completamente distinto a Argentina y la situación de Argentina actualmente,
31:29donde los argentinos, que tradicionalmente han sido socialistas y han tenido la desgracia de estar fagocitados por un elefantiásico Estado,
31:39pues llegaron al punto de que tuvieron que poner al presidente más anarcocapitalista de la historia de tal pobreza,
31:47de tal pobreza que le había invadido Argentina, y es que la inflación de tres dígitos se come cualquier ideología.
31:55Bueno, al final tienes que buscar apoyos, Milley tiene que buscar apoyos en Donald Trump, en Vox, tiene que buscar apoyos en Meloni,
32:05para mí Meloni está un poco por encima de Donald Trump y del resto, y un poco por debajo de Milley,
32:13y la realidad es que, en cuanto a la segunda parte, lo que dices, pues francamente lo suscribo 100%.
32:19Yo, de hecho, me mojé al principio cuando Donald Trump y Elon Musk, pues ya sabes el teatro que hacen,
32:26ayer aparecía Elon Musk subiéndose Donald Trump en un Tesla de Elon Musk y tal, y yo creo que van a acabar a leches,
32:33incluso no descartes que de aquí a un año Elon Musk y Scott Benson pues tuiteen en contra de Donald Trump o alguna cosa,
32:42es que es insostenible, al final yo creo que estamos en un juego muy peligroso que es defender, por un lado, la libertad,
32:51pero luego hacer las medidas contrarias, Milley tiene muchas empresas y muchos intereses que se van a enfrentar contra la administración Trump,
33:00por propia inercia eso va a tender a generar conflictos, al final pues yo creo que todo esto es un poco un paripé,
33:07y la cuestión de fondo es, Eurico, cómo va a financiar el señor Trump 10 trillones de dólares que ha dicho que va a recortar en impuestos,
33:16que eso es maravilloso, si no es sin recortar el gasto público, sobre todo las tres principales partidas que ha dicho que no las va a tocar,
33:25como son el health care, la salud, como son también las pensiones y como son los intereses de la deuda,
33:31que ahora parece que quiere tirar los mercados para financiar lo más barato, mientras que tú no recortes el gasto,
33:38lo que vas a hacer es financiar todas esas bajadas de impuestos con inflación, y la inflación es pobreza futuro,
33:45que ciertamente puedes exportar, pero que no deja de ser pobreza en tu propio país.
33:49Es pobreza en tu propio país, valórame, ya que estamos en eso, esas convulsiones que han sufrido los mercados en los últimos días,
33:58le decía yo antes a Daniel, en el arranque de la conversación que tenía con Daniel, que ahí yo creo que no estabas todavía,
34:08porque habíamos empezado hablando precisamente de esto, que claro, por una parte me divierte hasta que me deja de divertir,
34:17y a ti y a Daniel os ocurre lo mismo sin ninguna duda, comprobar cómo medios abiertas y rabiosamente de izquierdas,
34:24que jamás han dicho media palabra contra la política de los demócratas, contra el desastre económico que supuso la política de Biden,
34:32antes de Obama, por no hablar de Bill Clinton, que aquí ya tenemos una edad, etcétera, etcétera,
34:37se apresuran ahora, un mes y medio, a cinco o seis semanas de la llegada de Donald Trump al despacho Oval,
34:46a decir que esto se le ha ido de boleta, que se le ha ido de las manos, que está loco, que fíjate el estacazo, por no decir otra cosa,
34:52que se están pegando los mercados y tal, sin pararse a analizar, que puede ser una parte de la explicación lo que tú acabas de sintetizar,
35:01de forma muy breve pero muy clara, es decir, tiene que refinanciar la deuda, pues coño, blanco y en botella,
35:07entonces hay algunos que por desconocimiento, pero otros que sí que lo saben, que sí que lo saben,
35:12pero manipulan todos los días y no manipulan más porque el día sólo tiene 24 horas, lo ignoran y califican así lo que ha ocurrido.
35:19¿Cómo le podemos explicar al respetable, en palabras muy simples, lo que lleva ocurriendo en las últimas tres o cuatro sesiones
35:27en las bolsas, no solamente norteamericanas, sino europeas y mundiales?
35:31Pues mira, yo creo que primero hay dos patas que hay que analizar. Las bolsas están caras, pero eso lo dejamos para el final,
35:38y luego la estrategia de Donald Trump, hombre, claro, es que la gente, como bien dices, se queda en la primera capa de la cebolla,
35:44pero en el momento en el que profundizas un poco te das cuenta que Donald Trump ha sacado toda esta batería de confusión a los mercados
35:54justo cuando Alemania ha dicho que iba a financiar una batería de medidas de 500.000 millones de euros con más deuda,
36:05lo que nunca ha hecho Alemania. Nunca. Nunca jamás. 500.000 millones de ampliación de la deuda de Alemania,
36:14un 60% de deuda sobre fin, significa déficit y significa devaluación del euro a futuro y general inflación.
36:21Y justo en ese momento Donald Trump empieza a tirar los mercados para que empiecen a haber transferencias desde la renta variable
36:31a la renta fija y los inversores compren bonos americanos reduciendo las tasas internas de rentabilidad de estos bonos
36:37y, consecuentemente, provocando que Estados Unidos automáticamente se financie mucho más barato los 9 billones de dólares.
36:469 billones de dólares es un 25% de toda la deuda que le vence este año. Es que es una obra maestra, es una jugada maestra.
36:52Ahora, inmediatamente, con lo que acaba de hacer Donald Trump, ha ganado 200 o 300.000 millones de dólares al déficit en unos pocos tuits.
37:01Vamos a ver, no es que se haya vuelto loco, es que es demasiado inteligente.
37:06Lo que pasa es que lo que se tiene que parar usted, señor, es analizar que un presidente calcula muy bien,
37:12porque tiene un equipo de gente muy inteligente detrás, cada movimiento.
37:16Y lo que tiene que hacer usted es profundizar cuál es el impacto de cada tuit y de cada palabra de Donald Trump,
37:21que ya te aseguro yo, es el único que no deja nada al libre albedrío.
37:25Exactamente. Te voy a poner un gráfico, prepáramelo, Marta, o súbemelo.
37:29Un gráfico que has colgado en tus redes sociales hace aproximadamente, bueno, cuando estamos grabando esto hace dos horas.
37:36Cuando nos vean nuestros amigos y espectadores, pues habrá pasado 24, pero seguirá siendo igualmente vigente.
37:42Haces un aviso a navegantes, a inversores, a scapers, como estamos ya.
37:51A aficionados al trading intradía rabioso.
37:56Explícale, respetable, qué significan exactamente esas dos gráficas, esas dos funciones que tienes ahí puestas.
38:03Bueno, pues es muy curioso, ¿no? Yo ya había oído alguna vez y lo había leído,
38:10pero, bueno, esto es un bespoke investment group que se dedica al análisis, a la macroanálisis de tendencias.
38:18Pues hoy ha publicado un gráfico en el cual claramente significa que si tú cierras una posición antes de que el mercado cierre,
38:31perdón, abres una posición antes de que el mercado cierre y la cierras al día siguiente, durante la noche,
38:39vas a tener mayor rentabilidad que si mantienes la posición abierta indefinidamente.
38:42¿Por qué? Porque vas a evitar el efecto de las noticias que muchas veces generan la volatilidad intradía.
38:52No manteniendo el largo plazo, sino operando intradía. Es decir, que la rentabilidad que obtienes si tú abres la posición a cierre del mercado
39:02y la vuelves a abrir, perdón, la cierras cuando el mercado abre, entonces tendrías más rentabilidad que si operas abriendo y cerrando intradía, ¿no?
39:12Es una gráfica curiosa.
39:14Eso es curioso, eso te confieso. Vamos a ver, eso pues en fin, humildemente, ya hace muchos años,
39:22gente que sabemos infinitamente menos que vosotros, pues lo observábamos y a veces lo hacíamos, vamos, lo hacíamos, qué coño,
39:30lo hacía yo intuitivamente, ¿para qué? Pues para aprovechar el gap, para aprovechar el gap precisamente de apertura
39:38cuando lo veías muy claro en función de si estuvieras largo o si estuvieras corto.
39:42Entonces, te voy a confesar una cosa que a ti, a ti evidentemente no te la voy a tener que explicar,
39:48porque te llevas dedicando a esto toda la vida y lo habrás sufrido en tus carnes millones de veces, y Daniel y todos los que,
39:55yo estuve muy pocos años, estuve tres años en bolsa, pero cualquier inversor normal y para quienes nos estén viendo
40:02y no sepan la adrenalina que esto a veces supone, joder, hay veces que te cuesta conciliar el sueño porque tienes el corazón en un puño,
40:10porque empiezas a pensar, y si, y si, y si, y al día siguiente estás viendo ya la preapertura, pues como si no hubiera un mañana, Gustavo,
40:20muchas veces la psicología, es más, decía un buen amigo mío que la psicología no era todo casi en este negocio, era el 90%,
40:27y el 10%, el conocerte a ti mismo, que la gente dirá, vaya, vaya tontería está diciendo este, qué coño tontería,
40:33el conocerte a ti mismo y verte en situaciones, límite, y el otro 10% y solo 10% es lógicamente el manejo de la técnica bursátil,
40:41de la técnica de los mercados y el conocimiento, Gustavo.
40:45Sí, 100% de acuerdo, Eurico, el behavioral finance que se le llama, es una parte muy importante del buen inversor, la psicología del buen inversor,
40:56piensa que en la bolsa se produce un acontecimiento, Eurico, que es ciertamente contrario a lo que pasa en la vida real,
41:04y es que cuando las cosas se ponen más baratas, la gente huye despavorida y vende, y cuando las cosas se ponen más caras, la gente compra,
41:11esto es el mundo al revés, porque si tú ves un abrigo o un jersey que te gusta mucho, y de repente empieza a caer de precio, pues te animas y compras,
41:18en la bolsa la gente tiene una percepción del miedo mucho más acentuada y huye de ello, y hace lo contrario, esto es como si, por ejemplo,
41:27a un buceador novato le baja 15 metros y tiene un problema bajo, lo último que debería hacer es salir del agua buceando muy rápido,
41:39porque le podría provocar una embolia, entonces en la bolsa es lo mismo, si hay problemas, hay miedo e incertidumbre,
41:45lo último que tienes que hacer es dejarte llevar por tus emociones viscerales y vender, porque eso lo que te puede hacer es tomar decisiones erróneas.
41:54El sentimiento, y ya con esto nos despedimos, por hoy no te robo más minutos, pero ya que nos hemos puesto un plan didáctico,
42:03cerramos el aula con cada día una idea, y una idea muy clara, ¿el sentimiento contrario funciona realmente, o sigue funcionando en la mayor parte de los casos?
42:12Sí, sí, el sentimiento contrario es infalible, de hecho, voy a darle una a tu audiencia, le voy a dar un consejo de inversión que se cumple el 95% de las veces.
42:24Si tú notas una pulsión en el estómago, tienes la sensación de que el mundo se acaba y tienes miedo, ese es el momento de comprar.
42:32Si tú estás tranquilo, cómodamente, viendo como todos los días ganas dinero y estás de una manera plácida y digamos que tienes un sentimiento de complacencia, ese es el momento de vender.
42:44Por tanto, sentimiento contrario, sí.
42:46Y no falla. Gustavo Martínez, recuérdanos cómo seguirte en X antes Twitter y en tu canal de YouTube.
42:54Sí, arroba Gustavo Bolsa y ahí me puede seguir todo el mundo. Muchas gracias.
42:58Gustavo, guión medio, Bolsa. Te envío un abrazo, cuídate mucho y espero que este sea, insisto, en Generación Euro el principio también de una larga sucesión de conversaciones en las que tendremos oportunidad de hablar de todo, de Bolsa, que es lo que más nos gusta, de economía, de finanzas, de política y de la vida.
43:15Un abrazo, Gustavo.
43:17Un abrazo, hasta luego.
43:18Un abrazo grande, Gustavo. Gracias también a todos vosotros. Nos vayáis en unos minutos. Generación Euro es lo que estamos terminando. En unos minutos, a las 10 en Punto La Retaguardia, con Eduardo García Serrano.